Jean-Charles Naouri

Jean-Charles Naouri est né à Annaba (appelée alors Bône) en 1949. C'est le fils d'un pédiatre algérien et d'une agrégée d'anglais. Sa mère l'a élevé seule[2]. « Un oncle maternel, qui eut une certaine influence sur son orientation, était professeur d’université »[2].

Frère de l'homme d'affaires Jean-Yves Naouri, il est le père de Gabriel Naouri, également homme d'affaires.

Jean-Charles Naouri se marie en 2007 et divorce en 2022. La même année, sa conjointe dépose une plainte pour violences psychologiques et viol[3].

Il arrive en France métropolitaine avec sa mère à l'âge de 5 ans[4].

À quatorze ans, alors qu'il est élève au lycée Périer de Marseille[5], il participe au concours général et termine premier tant aux épreuves de latin qu'aux épreuves de grec[6].

À quinze ans, il obtient son baccalauréat avec la mention Très bien[6].

Après des classes préparatoires au lycée Louis-le-Grand[7], il est admis 1^er en 1967 au concours d'entrée à l'École normale supérieure (section Sciences, battant le record de points jusque-là détenu par le mathématicien Henri Poincaré, qui l'avait passé 80 ans plus tôt[8]), établissement d'où il sort en 1970 avec le titre de docteur en mathématiques, obtenu en une seule année[9]. Il passe ensuite deux années à l'université Harvard (juin 1970-juin 1972), où il étudie l'économie et les finances publiques[9] - [10].

En 1971, il revient en France pour soutenir à la faculté des sciences de l'Université de Paris sa thèse sur l'analyse factorielle des correspondances continues[11].

Enfin, de 1974 à 1976, il est étudiant à l'École nationale d'administration (ENA) (promotion Guernica) et sort dans la « botte ». Il fréquente alors Serge Weinberg qui sera plus tard le dirigeant de Weinberg Capital Partners[12].

Jean-Charles Naouri intègre le corps de l'Inspection générale des finances en 1976.

En juin 1980, il accède à la direction du Trésor[9].

Directeur de cabinet de Pierre Bérégovoy de 1982 à 1986, successivement au ministère des Affaires sociales puis au ministère de l'Économie et des Finances, il est à l'origine de la réforme des marchés financiers entre 1984 et 1986 (création du Matif, du Monep, des certificats de dépôt, des billets de trésorerie et des O.A.T.[13]).

Il est, à travers le « rapport Naouri »[14], le principal architecte de la dérégulation des marchés financiers en France du fait de l'allégement du contrôle des changes et de la suppression de l'encadrement du crédit[15] - [16].

Il lance les produits dérivés[17]. Ces mesures ont notamment pour conséquence la suppression des réserves obligatoires sur les crédits accordés par les établissements bancaires et sont aujourd'hui considérées par de nombreux experts comme en partie à l'origine du gonflement incontrôlé de la masse monétaire et de la dette, phénomène qui donnera naissance à la crise bancaire et financière de l'automne 2008[18].

Cette réforme a permis néanmoins de moderniser l’économie et le système financier français, alors en décalage croissant avec les grandes places financières internationales[19]. Le rapport Naouri a permis d’instaurer l’ouverture du système bancaire et de faciliter l’accès direct des entreprises aux marchés financiers[14]. Selon une étude de la Banque de France, « un assouplissement de la réglementation et une ouverture des marchés étaient nécessaires »[20] pour faciliter la mise en concurrence des réseaux bancaires, laquelle s’exerce désormais sur l’ensemble des crédits. La gestion financière des entreprises aura par « ailleurs été profondément modifiée et sera ainsi devenue source de rentabilité »[21], selon Françoise Renversez, pour permettre le financement de l’économie française et préparer l’entrée dans l’Union économique et monétaire.

En 1987, marginalisé au ministère des Finances depuis la victoire de la droite en 1986, Jean-Charles Naouri quitte la fonction publique et rejoint Rothschild & Cie Banque en tant qu'associé-gérant[22]. C'est le premier associé-gérant à ne pas appartenir à la famille Rothschild[23].

Pour cela, la banque est transformée en société à commandite dont tous les associés-gérants sont responsables sur leur biens personnels[24]. Il crée parallèlement le fonds d'investissement Euris SAS, qui prend des participations minoritaires dans des entreprises industrielles et accroît rapidement ses capacités d’intervention.

En 1988, il est l'un des principaux protagonistes de l'affaire de la Société générale[25], raid lancé par Georges Pébereau et initié par Pierre Bérégovoy contre la Société générale. Il est accusé de délit d'initiés, mais l'affaire se soldera pour lui par un non-lieu[26].

Il rachète, en 1991, le distributeur breton Rallye[27], en proie à de graves problèmes de trésorerie.

Il apporte Rallye au Groupe Casino, dont il devient le premier actionnaire en 1992.

Cette prise de participation majoritaire se fait avec très peu de fonds, selon un schéma qu'il reproduit pour toutes ses acquisitions : arrivant en « chevalier blanc », il prend initialement des parts minoritaires assorties d'options pour en prendre le contrôle ultérieurement . Il empile les structures financières, les sociétés acquises devant rembourser l'endettement nécessaire à leur acquisition[28] - [29]. Ce sont ces options qui, en 1997, lui permettent de l'emporter contre Promodès lors de l'OPA hostile lancée par celle-ci sur le groupe Casino[30] - [31].

Ce système, que Vincent Bolloré qualifie de poulies bretonnes, permet à un actionnaire de prendre le contrôle d'un groupe important avec un apport faible en capital personnel. Il a été conçu par le banquier Antoine Bernheim pour l'aider à construire son groupe.

Il prend la présidence opérationnelle de Casino en mars 2005[32] revendant ses activités peu rentables en Pologne, aux États-Unis, à Taïwan et aux Pays-Bas et renforçant sa présence dans des pays en forte croissance. Casino devient ainsi le premier distributeur alimentaire en Amérique du Sud (Brésil et Colombie notamment), dans l’Océan Indien, au Viêt Nam et le deuxième en Thaïlande.

Il multiplie les acquisitions, toujours en recourant aux mêmes méthodes[29].

Schéma simplifié de la structure financière de Jean-Charles Naouri. Données 2021.

Il prend ainsi en septembre 1997 une participation majoritaire dans le réseau Franprix-Leader Price[28] - [33]. Ce double investissement a donné lieu à une bataille juridique de plus de trois ans avec la famille Baud et François Fiat, les anciens propriétaires[34]. Cette procédure s’est finalement soldée par une condamnation de Robert Baud[35] - [36] - [37].

La reprise de Leader Price lui permet notamment de positionner le groupe Casino sur le secteur du discount. Cette même année, il reprend l’enseigne SPAR en France[38], puis rachète en 1998 l’enseigne Vival, premier franchiseur alimentaire de France[39].

En 2012, Casino prend le contrôle du groupe brésilien Pão de Açúcar[40] - [41] - [42], principal employeur privé du pays. Le Groupe acquiert également les 50 % restants de Monoprix et en devient le propriétaire exclusif[43] - [37].

En mai 2019, surendettée avec une dette globale de 3,3 milliards d'euros, la société Rallye, holding de contrôle des groupes de distribution Casino et Go Sport, est contrainte de se placer sous la protection du tribunal de commerce de Paris et obtient l'ouverture d'une procédure de sauvegarde. Casino avait terminé l'année 2018 avec une perte de 54 millions d’euros. Si, selon le quotidien Libération, c’est la stratégie d’endettement du groupe pratiquée de très longue date par Jean-Charles Naouri, qui a entraîné la situation actuelle, « de nombreux observateurs jugent que la crise du modèle des hypermarchés est en réalité le véritable déclencheur de la crise »[44]. Pour l'économiste Éric Pichet, si le placement de Rallye sous procédure de sauvegarde est une bonne chose pour la pérennité de l'entreprise, cet évènement « marque la victoire des analystes financiers indépendants qui dénonçaient l’endettement démesuré du groupe, des hedge funds qui ont vendu le titre à découvert et des lanceurs d’alerte qui ont tenté sans succès d’attirer l’attention de l’Autorité des marchés financiers (AMF) sur l’opacité des comptes malgré les intimidations et les pressions de la direction du groupe »[45].

En 2023, la crise que traverse l'entreprise acculée par les dettes a pour conséquence la perte de contrôle de Jean-Charles Naouri sur celle-ci[46].

Le 1^er juin 2023, Jean-Charles Naouri est placé en garde à vue dans le cadre d'une enquête financière du parquet national financier pour des faits datant de 2018 et 2019. Il est soupçonné d'avoir manipulé les cours et commis un délit d'initié avec Nicolas Miguet, patron de presse financière[47].