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Treasury Note

Les T-Notes ou Treasury Notes (billets de trĂ©sorerie) sont des titres de crĂ©ance obligataires Ă  moyen terme Ă©mis par le DĂ©partement du TrĂ©sor des États-Unis. Leur rĂ©munĂ©ration est assurĂ©e, Ă  l'instar des Treasury Bonds (T-Bonds) par un coupon payĂ© tous les six mois au souscripteur. Ils sont Ă©mis avec trois maturitĂ©s distinctes : deux, cinq et dix ans, avec des valeurs nominales comprises entre 1 000 et 1 000 000 USD. Elles sont cotĂ©es, tout comme les T-Bonds, sur le marchĂ© secondaire et servent pour la plupart de sous-jacent Ă  des contrats Ă  terme trĂšs actifs. En particulier, les contrats Ă  terme sur T-Notes Ă  10 ans du Chicago Board of Trade (CBOT) sont le marchĂ© directeur des taux d'intĂ©rĂȘt amĂ©ricains.
Ils Ă©quivalent aux BTAN de l'État français.

La T-Note Ă  Ă©chĂ©ance de 10 ans est devenue la valeur la plus frĂ©quemment citĂ©e dans les Ă©tudes des performances du marchĂ© obligataire amĂ©ricain, et est pour cette raison employĂ©e comme outil pour transmettre la rĂ©action du marchĂ© aux conjectures macro-Ă©conomiques Ă  long terme. Elles jouent Ă©galement un rĂŽle important dans le domaine de l'immobilier qui utilise le rendement des bons Ă  Ă©chĂ©ance de 10 ans comme rĂ©fĂ©rence pour dĂ©terminer les taux d'intĂ©rĂȘt des emprunts immobiliers.

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