Obligation Ă taux variable
Une obligation Ă taux variable est une obligation dont les flux d'intĂ©rĂȘt (appelĂ©s aussi coupons), mais pas le prix de remboursement, sont indexĂ©s sur un taux de rĂ©fĂ©rence.
En anglais, leur appellation traditionnelle est Floating Rate Note, ou FRN, et leur surnom usuel : floater, c'est-à -dire « flotteur ».
Dans le cas oĂč le prix de remboursement n'est pas fixe mais indexĂ© (sur, par exemple, l'inflation, cf OATi) on parle d'obligation indexĂ©e.
Généralités
Il s'agit souvent d' emprunts Ă coupon trimestriel indexĂ© sur un taux IBOR, en particulier aux Ătats-Unis, mais il en existe en fait une trĂšs grande diversitĂ©.
La plupart des obligations Ă taux variable prĂ©sentent un risque de taux d'intĂ©rĂȘt trĂšs faible, mais pas toujours. Par exemple, celles qui sont indexĂ©s sur des taux d'intĂ©rĂȘt Ă long terme, comme les TEC, peuvent voir une volatilitĂ© non nĂ©gligeable...
Obligations à taux révisable
En français, il est d'usage de distinguer entre les obligations à taux variable et celles à taux révisable, qui en sont une variante.
Principaux types d'indexation
Indexations sur l'inflation
Les OATei sont destinées à toutes les catégories d'investisseurs désirant protéger le pouvoir d'achat de leurs investissements.
Ces obligations ont la particularitĂ© d'ĂȘtre indexĂ©e sur l'inflation europĂ©enne. Elles existent depuis la crĂ©ation de l'euro et remplacent les OATi qui Ă©taient indexĂ©es sur l'inflation française. Pourquoi cette indexation? Car ainsi le coupon dĂ©livrĂ© est rĂ©Ă©valuĂ© pour que sa valeur reste la mĂȘme dans le temps (que celle voulue initialement). Ceci dĂ©coule du fait que l'argent voit sa valeur Ă©voluer dans le temps.